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自從今年4月份中央政治局會議召開之後，“金融去杠桿”這詞就不知怎麼就火瞭起來。各大財經門戶無不需要撰寫一下中國金融高杠桿的現狀，抨擊一下現有的金融亂象，順帶著扯一下房價與金融高杠桿的“親密關系”，才能體現本門戶的“高大上”。
來源：米筐投資 拾葉
1民科炒起來的“金融去杠桿”
自從今年4月份中央政治局會議召開之後，“金融去杠桿”這詞就不知怎麼就火瞭起來。各大財經門戶無不需要撰寫一下中國金融高杠桿的現狀，抨擊一下現有的金融亂象，順帶著扯一下房價與金融高杠桿的“親密關系”，才能體現本門戶的“高大上”。
但筆者到現在都沒搞明白，這些財經媒體天天嚷嚷的“金融去杠桿”到底是要去誰？！
所謂金融去杠桿，肯定是要去金融行業的杠桿，對吧？
金融業裡的哪些個行業呢？
中國有三傢政策性銀行，五傢國有商業銀行，十二傢股份制商業銀行，上千傢的城商銀和農商行，百十傢證券公司和期貨公司，後面還有若幹傢保險公司、基金公司、信托公司、投資擔保公司等等……
請問你到底要去誰的杠桿？
是銀行的？證券公司的？還是後面那一大串金融機構的？
這幫民科講不清楚。
當你把“金融去杠桿”這幾個字打在百度上，搜索出來的官方解釋為——0！
這時候，你傻眼瞭。
事實上，從金融杠桿這詞被提出之後，國傢的紅頭文件從來就沒出現過這幾個字，而我們回想一下也沒有任何一個金融會議把“金融去杠桿”這幾個字當成核心議題來討論。
而政治局會議關於金融行業的原話是：“要高度重視防控金融風險，加強監管協調，加強金融服務實體經濟，加大懲處違規違法行為工作力度。”
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提煉出的核心就是：防風險，嚴監管，更多引導金融服務實體。
而所謂金融去杠桿，不過是一幫民科們天天找不到新的研究課題，找的新話題瞎叨叨的。
很多人看到這兒估計要犯嘀咕瞭，其實你們想說的我明白，就是銀行的信貸放的太多瞭，表外不透明的錢出去的太多，這個要管管，對吧？
但是，我們要知道，銀行的本質就是杠桿！金融如果去杠桿，還不如把銀行關瞭得瞭。我們要做的，是查處違規，加強監管，而不是單單提提降杠桿這麼簡單。
2所謂的金融杠桿——表外資金與影子銀行們
銀行表外資金和影子銀行們，這兩個詞大傢不會陌生。
這幾年很多的資金需求端，直接從銀行拿不到錢，就要通過各種渠道去融資。結果成本高，拿錢還得看眼色。
但是有些行業拿錢卻so easy！
就拿我們最關心的房地產行業為例好瞭。
整個2016年，全國房地產開發投資資金來源總計達18.32萬億元，這錢都是從哪兒來的呢？
筆者做瞭一個大致的統計：
這個圖要是拿給老百姓看，那可不得瞭，要炸窩。
因為除瞭銀行正常發放給開放商和個人按揭的貸款，還有相當比例的錢來自開發商自籌和後級換電容非銀金融機構。
一些民科們就開始深挖瞭，這些錢又是從哪兒來的呢，源頭在哪兒呢？
結果扒拉一圈發現其實還是銀行的錢。
現在大夥都明白，全國老百姓認為房價這麼高，就是你銀行背地裡搗的鬼。銀行通過各種途徑，比如委托貸款/信托/其他通道……等等持續給開發商貸款，他們認為這種天打五雷轟的事兒是不道義的。
老百姓現在對房價的認識和瞭解已經很深瞭，都知道房價長期看人口，中期看土地供需，短期看貨幣。有錢在這兒撐著，房價肯定要漲。
因為如果開發商沒有銀行持續的輸血，這幫開發商根本不敢有恃無恐的捂盤高價賣房，老百姓也就不會這麼苦逼。
你看，我把你們心裡的想法都說出來瞭對吧。
但這個邏輯是對還是錯呢？
答案是大寫的：狗屁！
3銀行到底該給誰貸款？
銀行作為股份制金融機構，不是行政機關單位，“為人民服務“這事兒不是它本職該幹的。“為人民服務”是政府機關應該幹的事兒，或是比如我們可愛的解放軍叔叔，人傢不圖賺錢盈利，他們的職責就是保護國傢。
但是一個股份制商業銀行，學過公司學的都知道，你的目標是把利潤坐上去，把不良資產率搞下來，對股東有交代，對儲戶有交代，這才是你應該幹的事兒，現在已經不是那個吃大鍋飯的年代瞭。
有人叨逼叨說銀行是國傢的，你銀行有維穩金融秩序的責任。
好，這個問題要放在下面和另外一個話題一塊兒講。
筆者就不得不再提一個詞——資金的“脫虛向實”。
這詞兒與金融去杠桿可不一樣，這可正兒八經在會議上提到過。
問題來瞭，資金脫虛向實，請問這裡的實是指的什麼實體企業？
是汽車？傢電？路橋？水電站？鋼鐵廠？煤礦？焦化廠？手機數碼？服裝？通訊通信？電子元件？高鐵?……
你是想說這些是麼？
你睜大眼睛，看看上面我列舉的這些實體行業和身邊那些列不上的企業，有幾個不是產能過剩？有幾個不是行業已壟斷而新企業無法介入，進一個死一個的？
許小年說的好啊：實體經濟才是中國資本市場最大的泡沫。
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很多行業過去都是劣幣逐良幣，現在好不容易到瞭大面積良幣開始逐劣幣的時候，不能因為這些企業傢一哭鼻子就讓他們活下來繼續當劣幣啊。
擺在銀行面前的環境很現實。
對於銀行來講，房地產背後是土地信用，國央企背後是政府信用，上市公司背後是殼信用，但是更多實體企業背後是什麼？
是風險！
不賺錢，不盈利甚至還極大有可能虧損的風險！
給民科再講個大道理：隨著社會的進步，人類對物資的需求體量是趨於平和甚至減少，不是越來越多！
所以，未來實體行業理論上賺錢是一九分化！
單純的一個脫虛向實的口號，你讓銀行把錢弄到這裡頭，是覺得銀行不良資產率太低麼？還是嫌壞賬太少瞭？
資金脫虛向實可以啊，我銀行得安全啊，我得盈利啊，如果這些實體企業風險可控並且能盈利，我二缺啊我不給你貸款，我一大筆錢放賬面上趴著不動虧利息？
但銀行最重要的第一件事是先把自己搞安全瞭。這裡面都是儲戶的錢。如果真是為瞭脫虛向實而脫虛向實，去瞭一堆垃圾實體裡，得不償失。
然而很多實體經濟你自己都賺不住錢，資金進去後風險不可控，等年底不良資產率上來的時候，你別說金融維穩瞭，銀行自己就成最大的不穩定因素瞭。
所以，經常有句老話，什麼叫國傢之幸，舉國之安啊，你把你自己給弄穩當瞭，別給社會找麻煩，我就替國傢謝謝你瞭。
我們再換一個角度想這個問題，一旦如某些人所願，大量資金脫虛向實，請問，這些銀行如果為瞭“服務“某些實體企業而對其進行放款導致風險率上升，假設，一旦出瞭問題請問最後誰來兜底？
答案肯定是：政府！
政府給銀行擦屁股的錢從哪兒來的？
答案：老百姓的稅收！
所以，引導資金脫實向虛本身是個悖論。
我們真正應該引導資金去幹嘛？
研發！創新！各種產業升級迭代！
這才是應該幹的事兒！
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